Actualizado el martes, 18 junio, 2024
Goals-Based Investing (por Tony Davidow) explica cómo se está transformando la industria de la gestión patrimonial, cómo la teoría moderna de la cartera ya no se considera moderna y cómo la evolución del producto y los cambios normativos facilitan que los inversores y asesores accedan a segmentos del mercado que alguna vez fueron exclusivos. dominio de los grandes institutos.
La inversión basada en objetivos
Descubra por qué la inversión basada en objetivos es el futuro de la industria de servicios financieros
La industria de servicios financieros ha estado cambiando en las últimas décadas para servir mejor a los inversores. El hecho de que los asesores financieros no comprendan y adapten su enfoque a estos cambios tendrá, en última instancia, un impacto en su éxito.
Así que hagamos un recorrido relámpago por cómo ha ido cambiando la industria, discutamos por qué la teoría moderna de carteras y sus sucesoras son defectuosas, examinemos la gestión activa y pasiva, definamos qué significa realmente la inversión alternativa, presentemos la inversión basada en objetivos como una forma de cumplir los objetivos de las familias de alto poder adquisitivo y observe algunas predicciones para el futuro de la industria. Eso es mucho por lo que pasar, así que comencemos.
Tenga en cuenta que esto no es un consejo financiero. Más bien, es un análisis del pasado, presente y posible futuro de la industria de administración de patrimonio, y cómo puede estar mejor preparado para ello.
En estos consejos de inversión basada en objetivos, aprenderás
- por qué hay lugar para la gestión de inversiones tanto pasiva como activa;
- sobre el papel de las estrategias alternativas de inversión; y
- cómo establecer una cartera de inversiones basada en objetivos.
La industria de servicios financieros
Ya sea que sea un inversionista experimentado o relativamente nuevo en el tema, es posible que no sepa exactamente quiénes son los actores clave en la industria de servicios financieros y cómo difieren sus roles en la administración de patrimonio. Entonces, comencemos con una descripción general rápida.
En primer lugar, están las empresas de gestión de patrimonio . Estos incluyen empresas como Morgan Stanley y Merrill Lynch. Dichas empresas llevan a cabo investigaciones y diligencias debidas. También brindan apoyo a los asesores financieros. Los propios asesores financieros trabajan para las empresas de gestión de patrimonio, asesoran a los clientes directamente y también pueden utilizar administradores de activos para brindar asesoramiento sobre inversión basada en objetivos. Luego están los custodios . Los ejemplos incluyen empresas como Schwab y Fidelity. Proporcionan servicios de custodia, tecnología, investigación y soporte comercial. Y finalmente, tenemos administradores de activos como Blackrock, Fidelity y JP Morgan. Estas empresas administran dinero a través de fondos mutuos, fondos cotizados en bolsa (ETF), fondos de cobertura y otras estructuras.
Algunas de estas empresas también ofrecen múltiples servicios. Por ejemplo, Morgan Stanley tiene divisiones minoristas y de patrimonio privado, pero también tiene subsidiarias de gestión de activos.
En los últimos 20 años, el sector financiero ha cambiado considerablemente, al igual que la relación entre las distintas empresas que lo componen. También es probable que cambie aún más durante la próxima década.
En 1975, el fundador de The Vanguard Group, Jack Bogle, creó el primer fondo indexado. Se mostró escéptico acerca de la necesidad de asesores financieros y creía que a los inversores les iría bien dejarlos a su suerte. Vanguard es ahora el segundo administrador de activos más grande del mundo con más de $ 6 billones en activos bajo administración. Después de la crisis financiera general, el crecimiento de las inversiones de bricolaje creció rápidamente cuando los inversores comenzaron a preguntarse por qué deberían usar administradores de inversiones si no podían protegerlos de los colapsos del mercado. El uso de ETF se aceleró después de la crisis y los asesores también comenzaron a usarlos más en la creación de carteras.
Y luego llegó el COVID-19, la pandemia que paró al mundo. Dio paso no solo a problemas de salud sino también a problemas financieros. Los mercados se volvieron muy volátiles y reinó la incertidumbre. Los inversores, conmocionados por el aumento del número de muertos, también vieron con impotencia cómo se desplomaba su riqueza.
A lo largo de los años, las prácticas de gestión de patrimonios también han necesitado reinventarse para ofrecer nuevos servicios a sus clientes. Esto ha requerido recapacitación y capacitación para que los asesores entiendan temas como sucesiones, administración de impuestos, opciones de préstamo y donaciones benéficas, por ejemplo.
Los asesores financieros necesitaban ayudar a sus clientes en estos tiempos difíciles y de formas innovadoras, por ejemplo, mediante el uso de la tecnología para llegar a sus clientes. En un mundo posterior a la pandemia, aún no está claro cómo los asesores financieros se relacionarán con los clientes en el futuro. Sin embargo, lo que está claro es que deben estar a la altura de los desafíos que enfrenta el sector ahora y en la próxima década, evolucionar su enfoque o correr el riesgo de ser reemplazados por robots e IA y, en última instancia, volverse obsoletos .
Teoría moderna de la cartera de inversión basada en objetivos
La inversión basada en objetivos es un antídoto contra las limitaciones de la teoría moderna de la cartera.
Es posible que esté familiarizado con el término teoría moderna de la cartera o MPT. Esta idea fue desarrollada por el ganador del Premio Nobel Harry Markowitz, quien dijo que “la diversificación es el único almuerzo gratis en la inversión basada en objetivos”. Postuló que al combinar inversiones riesgosas que no estaban al mismo paso entre sí, se podrían lograr mayores rendimientos con un riesgo mucho menor.
MPT, sin embargo, tiene sus limitaciones. Asume que todos los inversionistas son reacios al riesgo, mientras que, en realidad, no todos los inversionistas seleccionarán la opción óptima y menos riesgosa. De hecho, a menudo persiguen mayores rendimientos.
Entonces, ¿cuáles son las alternativas y por qué es más atractivo un enfoque basado en objetivos?
En 1991, apareció Post-MPT . Es bastante similar a MPT pero define el riesgo de manera diferente y también cómo el riesgo influirá en los rendimientos esperados. Luego, en 1992, llegó el modelo Black-Litterman . Este modelo se basa en la premisa de que los activos funcionan en el futuro tal como lo han hecho en el pasado, o el supuesto de equilibrio.
Estas y otras alternativas también tienen inconvenientes. Por ejemplo, post-MPT adolece de la precisión de los datos de la misma manera que MPT, ya que los resultados futuros pueden no corresponder con los datos históricos. Y el modelo de Black-Litterman usa proyecciones de resultados futuros, que en realidad también pueden tener fallas.
El mundo financiero ha cambiado mucho desde que Markowitz publicó su artículo, pero la inversión basada en objetivos cambia las reglas del juego. En lugar de concentrarse en ganarle al mercado, maximizar los rendimientos y minimizar los riesgos, se concentra en el progreso hacia las metas del inversionista y refuerza la idea de la inversión a largo plazo. Equilibra el riesgo y los rendimientos y busca lograr los resultados deseados, ya sea para la apreciación del capital, la preservación de la riqueza, los ahorros para una segunda casa, la financiación universitaria, la donación caritativa o los ingresos para la jubilación.
A continuación, examinaremos las funciones de la gestión de inversiones pasiva y activa y las inversiones alternativas , en particular, los fondos de cobertura y las innovaciones en los mercados privados, y luego consideraremos el aumento de la inversión sostenible, antes de volver a discutir la inversión basada en objetivos.
Sesgos cognitivos en las decisiones de inversión
Los asesores y los inversores deben ser conscientes de sus sesgos cognitivos y de cómo estos pueden afectar sus decisiones de inversión.
Los inversores no siempre actúan racionalmente. Pero ¿por qué es eso?
En pocas palabras: sesgos cognitivos . Muchos inversores harán lo que sea necesario para evitar pérdidas financieras, un sesgo cognitivo conocido como aversión a las pérdidas . O pueden comenzar a creer que son capaces de elegir acciones o gerentes que superarán al mercado, lo que se conoce como ilusión de sesgo de control . Luego está el sesgo de actualidad, que hace que uno crea que los buenos resultados en el presente se pueden extrapolar al futuro. Y la mentalidad de rebaño , en la que los inversores pueden buscar acciones porque sufren de FOMO, el miedo a perderse algo.
Entonces, si los inversores sufren todos estos sesgos, ¿qué puede hacer el pobre asesor financiero? Bueno, en primer lugar, deben reconocer que ellos mismos sufren los mismos prejuicios. Luego, deben recordar a los clientes sus metas y objetivos, y aconsejarles que no actúen por emociones e impulsos. Aquí, puede ser útil tener una declaración de política de inversión que permita a los asesores tomar medidas sin permiso y hacer «lo correcto» en nombre de sus clientes.
Como asesor, también debe ser consciente de cómo enmarca cada discusión. Utilice un lenguaje sencillo. Evite la jerga y la terminología confusa. Trate de usar una analogía o una historia cuando explique temas complejos. Los clientes responderán más positivamente si les das explicaciones claras.
Davidow usa una analogía cuando explica la asignación de activos a los clientes: construir una cartera es como hacer una tortilla. Una buena tortilla requiere los ingredientes correctos en las cantidades correctas. Incluye huevos, queso, cebollas y luego tal vez champiñones, salchichas u otros sabrosos extras. Cada ingrediente, explica Davidow, es como una clase de activos. Pero no todos seguirán la misma receta. Algunos inversores pueden excluir los mercados emergentes de su cartera, al igual que algunas personas pueden excluir las cebollas de su tortilla.
Los asesores financieros están aquí para enseñar a los clientes sobre los mercados financieros y la asignación de activos. Pero si desea aumentar su credibilidad y ganar más respeto, también debe enseñarles sobre finanzas conductuales. Los clientes necesitan saber que no están solos al reaccionar a sus emociones y que no siempre es fácil superar los impulsos irracionales.
La gestión activa
Incluso después del auge de la inversión pasiva, la gestión activa tiene su lugar
En 1973, en su libro A Random Walk Down Wall Street , Burton Malkiel hizo una declaración audaz: “un mono con los ojos vendados que arroja dardos a las páginas financieras de un periódico podría seleccionar una cartera que funcionaría tan bien como una cuidadosamente seleccionada por expertos”. Su libro inició el debate sobre la gestión de inversiones activas y pasivas e inició efectivamente la revolución de las inversiones pasivas. Vanguard introdujo el primer fondo indexado en 1975; más tarde, en 1993, State Street Global Advisors lanzó el primer fondo cotizado en bolsa, o ETF.
Los ETF facilitaron a los inversores el acceso al mercado de manera rentable y fiscalmente eficiente. Significaba que podían acceder al S&P 500, es decir, el Standard and Poor’s 500, un índice bursátil que rastrea el desempeño de 500 empresas en la bolsa de valores de EE. UU., en una sola operación sin costos de transacción y con reequilibrio automático incorporado. Antes de esto, era un proceso costoso y la exposición de un inversor inevitablemente se desviaría del índice con el tiempo.
Ahora hay más de 2200 ETF disponibles en los EE. UU. Ascienden a unos 6 billones de dólares en activos bajo gestión. Los ETF comenzaron como opciones de inversión pasiva baratas y eficientes . Ambos imitaron el mercado y proporcionaron un acceso asequible al mercado. Ahora representan una gama de opciones inteligentes que utilizan estrategias de ponderación alternativas, incluidos factores como el valor, el tamaño, la cantidad, la volatilidad y el impulso. En otras palabras, los ETF ahora ofrecen a los asesores una flexibilidad aún mayor al crear carteras para sus clientes.
Pero el aumento de la inversión pasiva no significa que no haya espacio para la gestión activa. De hecho, muchos ETF de renta fija exitosos se administran activamente y cada uno tiene un elemento activo. Entonces, la pregunta realmente no debería ser si la inversión activa o pasiva es mejor, sino cómo se pueden usar mejor las estrategias activas y pasivas.
Y las grandes empresas de gestión de patrimonio están desarrollando actualmente nuevos modelos de asignación de activos, modelos que utilizan ETF, fondos mutuos y cuentas administradas por separado (SMA) como «bloques de construcción». Estos modelos brindan beneficios tanto a los asesores como a los inversores al alinear los intereses de los asesores con los de sus clientes. Los asesores obtienen más experiencia de los administradores de activos y los inversores obtienen acceso a equipos especializados de expertos.
A pesar de los nuevos modelos, siempre existirá la necesidad de personalizar las carteras para que se ajusten a los requisitos específicos de algunas familias de patrimonio neto alto y ultra alto. Esto incluye el uso de las llamadas inversiones alternativas , que exploraremos a continuación. La buena noticia es que la industria ahora tiene una amplia gama de herramientas a su disposición para crear carteras adecuadas para satisfacer plenamente las necesidades de la mayoría de los clientes.
Las inversiones alternativas y la inversión sostenible ante la inversión basada en objetivos
Las inversiones alternativas y la inversión sostenible se están convirtiendo en opciones atractivas
El término inversiones alternativas a menudo crea miedo y confusión en los inversores. Entonces, comencemos aclarando lo que realmente significa el término. En pocas palabras, las inversiones alternativas significan fondos de cobertura y mercados privados, es decir, capital privado, crédito privado y activos reales. Sin embargo, los fondos de cobertura no están disponibles para todos, solo para compradores calificados e inversores acreditados. Para ser acreditado, debe tener un patrimonio neto de más de $ 1 millón o un ingreso anual de más de $ 200,000. Para ser un comprador calificado, necesita al menos $5 millones en inversiones.
Entonces, ¿por qué deberíamos considerar inversiones alternativas en una cartera? Bueno, hay tres factores principales en los que pensar.
En primer lugar, está el entorno del mercado. La próxima década se caracterizará por rendimientos de acciones y bonos tradicionales más bajos. El mercado tendrá que lidiar con el impacto de la pandemia de COVID-19, activos con rendimientos negativos, aumento de la inflación y creciente tensión en todo el mundo. Las inversiones alternativas pueden ayudar a amortiguar la volatilidad, proporcionar fuentes alternativas de ingresos y quizás incluso brindar mejores rendimientos.
En segundo lugar, la innovación en los productos ha permitido a las gestoras ofrecer a los inversores estrategias alternativas donde antes no era posible acceder por requisitos de acreditación y valores mínimos de inversión.
Y tercero, es más fácil que los fondos ofrecidos de forma privada se comercialicen como resultado de los cambios regulatorios. Por ejemplo, la Ley Jumpstart Our Business Startups (JOBS) permitió que operara el crowdfunding y también facilitó que los fondos de cobertura y el capital privado se comercializaran directamente a los inversores.
Veamos más específicamente los fondos de cobertura. El primer fondo de cobertura fue lanzado en 1949 por Alfred Jones, «el padre de la industria de los fondos de cobertura». Jones utilizó acciones largas y cortas en igual proporción y sus resultados requerían que se compraran y vendieran las acciones correctas. Al limitar el número de inversionistas a 99 y usar sociedades limitadas, evitó los requisitos de la Ley de Compañías de Inversión de 1940. Jones tomó el 20 por ciento de las ganancias como compensación.
Los fondos de cobertura actuales conservan muchas de las características del modelo de Jones. Todavía se utiliza un modelo de sociedad y el administrador del fondo recibe un porcentaje de las ganancias. El número de socios es limitado y, de la misma manera, se compran y venden acciones largas y cortas. Como parte de una cartera, los fondos de cobertura a menudo pueden proporcionar mayores rendimientos y también proteger el capital a través de la gestión de riesgos.
Muchos inversores no saben que no todos los fondos de cobertura son iguales. Por ejemplo, existen soluciones de cobertura de acciones , impulsadas por eventos , de valor relativo , macro y multiestrategia que tienen sus propios mecanismos para la gestión de activos.
Ahora dirijamos nuestra atención brevemente a las innovaciones en los mercados privados: capital privado, crédito privado y activos reales. Una vez que el dominio era exclusivo de las grandes instituciones, la innovación de productos en los últimos años también ha permitido que estas inversiones estén disponibles para más inversores.
Hay todo un espectro de oportunidades de inversión de capital privado dependiendo de dónde se encuentre una empresa en su desarrollo. Por ejemplo, en un extremo del espectro, tenemos capital de riesgo : una inversión en una empresa en etapa inicial que todavía está en proceso de desarrollar su producto o servicio. En el otro extremo, hay empresas de compra total con flujo de caja positivo que pueden beneficiarse de la reestructuración o de la venta de algunos activos. Los administradores de capital privado pueden ofrecer valor mediante el lanzamiento de nuevos productos y servicios, la escisión de negocios no esenciales o la realización de adquisiciones estratégicas, por ejemplo.
Tanto los asesores como los inversores deben comprender las etapas de desarrollo y los riesgos involucrados antes de invertir en capital privado. Los inversores necesitan orientación de los asesores patrimoniales para responder preguntas como: ¿Qué papel juegan los mercados privados en la cartera de un cliente? ¿Cómo se pueden evaluar las opciones? ¿Y cuánta inversión debo destinar a los mercados privados?
Por último, consideremos el crecimiento de la inversión sostenible. Esta ha sido quizás la mayor tendencia en la industria financiera, pero muchos inversores todavía creen que tienen que renunciar a los rendimientos para hacer el bien en su cartera de inversiones.
Una serie de términos se utilizan a menudo indistintamente. Inversión socialmente responsable (ISR). Ambiental, social y de gobierno (ESG). Inversión de impacto . Inversión sostenible g. Pero no son lo mismo.
En la década de 1990, los SRI se hicieron populares como una forma de expresar puntos de vista sobre actividades impopulares. Si a un inversionista no le gustaba el tabaco o el alcohol, por ejemplo, las empresas o las acciones podrían quedar excluidas de una cartera. Pero esto a menudo significaba sacrificar los rendimientos.
Por otro lado, la evaluación ESG, que se ha vuelto cada vez más popular en los últimos años, asigna una ponderación a las empresas con las mejores prácticas. Tales estrategias a menudo superan los índices sin restricciones comparables.
La inversión de impacto se concentra en la asignación de fondos a empresas privadas que se esfuerzan por generar impactos sociales y ambientales positivos.
La inversión sostenible, que es un amplio paraguas que cubre SRI, ESG e inversión de impacto, ha crecido considerablemente de $ 12 billones en 2018 a $ 17,1 billones en 2020. Representa casi un tercio de todos los activos profesionales de EE. UU. bajo administración. Dentro de esta cifra, la mayor inversión proviene de fondos públicos, con un monto aproximado de $3,4 billones.
A medida que la inversión sostenible se generaliza cada vez más, los asesores patrimoniales deben aprovechar la oportunidad que presenta. La incorporación de inversiones sostenibles en las carteras de los clientes puede aumentar la probabilidad de que los inversores logren sus objetivos y, a su vez, los asesores pueden cosechar las recompensas de mayores dividendos en el futuro.
La inversión basada en objetivos
La inversión basada en objetivos requiere un análisis de lo que desea lograr a través de la inversión
Piense por un minuto en administrar su presupuesto familiar. Imagina que tienes una “olla” para tu renta, otra para las cuentas, otra para la comida de la semana, un par más para otros fines específicos, y por último -si te sobra- una para los gastos de vacaciones.
La inversión basada en objetivos es bastante similar. En lugar de un solo fondo de inversión, separa sus inversiones en diferentes «fondos», cada uno relacionado con un objetivo particular que desea lograr. Sus metas podrían, por ejemplo, incluir la generación de ingresos para la jubilación, la creación de un fondo universitario para los niños, las donaciones benéficas, la acumulación de riqueza u otros resultados que se ajusten a sus requisitos. Cada uno de sus objetivos tiene diferentes necesidades de flujo de efectivo y horizontes de tiempo, por lo que tiene sentido tener varias carteras en lugar de solo una.
Imaginemos por un momento que tiene un cliente familiar de alto poder adquisitivo que está interesado en un enfoque de inversión basado en objetivos.
El primer paso para trabajar con su cliente es el descubrimiento . Es importante entender lo que la familia necesita y quiere. ¿Qué lo hace único? Luego, se requiere un análisis de los asuntos de patrimonio y fideicomiso . ¿Ya existe un fideicomiso? ¿Múltiples fideicomisos? ¿Cómo se distribuirán los bienes? En tercer lugar, debe comprender las metas y objetivos de la familia. ¿Qué necesidades hay por resolver? ¿Cuáles son los requisitos de flujo de efectivo y los horizontes de tiempo proyectados?
El cuarto paso es desarrollar asignaciones de activos . Aquí, como en el paso tres, debe comprender cuáles son los objetivos de rendimiento, los requisitos de ingresos y los horizontes temporales. Cuando tengas esta información, el quinto paso es seleccionar las inversiones adecuadas . Deberá buscar fondos o administradores que puedan proporcionar los resultados requeridos considerando ETF, SMA, fondos registrados o fondos privados. ¿Cómo quieres incorporar estrategias activas y pasivas? ¿Y las inversiones alternativas juegan un papel en la cartera?
Finalmente, deberá monitorear el progreso hacia las metas . Realice un seguimiento del rendimiento de las cuentas en relación con los objetivos requeridos. Y también estar al tanto de los cambios en las necesidades o circunstancias de la familia para realizar los cambios de cartera que sean necesarios. Es importante evaluar el progreso hacia las metas de manera consistente.
Recuerde que la cartera del cliente puede ser una forma de lograr los resultados deseados, pero esto no significa que pueda ignorar el rendimiento. Todavía necesita adoptar las mejores estrategias de inversión posibles. Los activos dentro de una cartera son como piezas de un rompecabezas. Si junta las piezas correctamente, forman una imagen clara: una imagen de lo que se pretende lograr con la cartera. Póngalos juntos al azar y, bueno. . . esa imagen es menos que clara!
Al explicar las inversiones a los clientes, es útil organizarlas en tres grupos: crecimiento, ingresos y defensa. El crecimiento de la cartera podría provenir de la asignación de acciones en mercados grandes, pequeños, internacionales y emergentes. Los ingresos pueden provenir de bonos del Tesoro, corporativos o gubernamentales. Y la inclusión del oro como inversión es para brindar seguridad y estabilidad contra los shocks del mercado: defensa.
Cuando interactúe con una familia de alto poder adquisitivo, puede sugerirles que desarrollen una declaración de misión si aún no la tienen. Esto ayuda a aclarar lo que la familia desea lograr y cómo transmitirá sus valores de generación en generación.
Los asesores patrimoniales exitosos
Los asesores patrimoniales exitosos deben navegar y adaptarse a los cambios que se avecinan en los próximos diez años.
Durante los últimos diez años, ha habido un cambio rápido en el mercado y parece inevitable que habrá más cambios en la próxima década. Así que concluyamos nuestro recorrido relámpago por la gestión patrimonial y la inversión basada en objetivos con un vistazo a algunas predicciones sobre lo que depara la industria en los próximos diez años.
Davidow cree que habrá un cambio en la demografía hacia inversores más jóvenes y diversos. También predice que la inversión basada en objetivos se convertirá en la norma. McKinsey & Company comparte su opinión y predice que al menos el 80 por ciento de los asesores ofrecerán asesoramiento de inversión basado en objetivos para 2030.
Terminemos analizando tres formas en que la industria puede cambiar en la próxima década.
En primer lugar, los asesores patrimoniales se diferenciarán de la competencia a través de la educación, y aquellos con capacitación especializada tendrán un premio. Las organizaciones educativas especializadas tendrán que proporcionar programas educativos en continua evolución tanto a los asesores como a sus clientes.
En segundo lugar, las comisiones seguirán cayendo y, con el tiempo, el comercio quedará libre de comisiones. Los ingresos provendrán de otras fuentes, como el uso de productos afiliados en carteras modelo, relaciones de reparto de ingresos con administradores de activos y préstamos de valores. Por supuesto, los inversores inteligentes comprenderán que sin comisiones en realidad no significa gratis.
Y, en tercer lugar, la inteligencia artificial aprenderá más sobre las necesidades y el comportamiento de los clientes, y ayudará a los asesores a comprender qué estrategias funcionarán mejor para sus clientes. La IA probablemente también ayudará a los asesores a anticipar las necesidades de los clientes, mejorar los resultados e incluso fortalecer la relación entre el asesor y el cliente. Pero la IA siempre carecerá de empatía, razón por la cual nunca reemplazará a los buenos asesores patrimoniales.
Los asesores de gestión patrimonial deberán adaptarse y responder a estos cambios ya las necesidades cambiantes de sus clientes.
Se avecinan cambios, grandes cambios, y los asesores patrimoniales exitosos serán los que puedan navegar y adaptarse a estos cambios mediante la evolución de su propuesta de valor y la forma en que atienden a sus clientes.
En este resumen has comprobado que realizar inversiones o crear activos para tu libertad financiera no es un juego de azar. Elegir adecuadamente entre qué fondos indexados o qué criptomonedas son los más rentables depende de una buena formación en economía. Si solo lo haces por diversión y se trata de usar tu dinero de forma lúdica, puedes realizar apuestas online, participar en juegos como el póquer o el bingo, entrar en un casino para probar fortuna. Pero no es una estrategia fiable de rentabilidad. En las apuestas, los únicos que ganan son los tipsters. Elige bien cómo utilizas tus ahorras porque invertir o emprender en el negocio adecuado puede marcar tu destino financiero. Desde esta sección esperamos haberte sido de ayuda aportándote tips o claves de los mejores libros de finanzas.
