Actualizado el miércoles, 17 agosto, 2022
El Dao del Capital lleva al lector en un viaje desde la antigua China hasta la Viena de los siglos XIX y XX, hasta mercados modernos y globalizados. Utilizando una multitud de ejemplos, describe el enfoque de «inversión indirecta» o «inversión austriaca», que se basa en la antigua sabiduría taoísta de «ganar perdiendo». Vea cómo la inversión estratégica, en lugar de una inversión rápida y apresurada, puede llevarlo a un gran éxito financiero. Aquí te resumimos sus principales consejos pero desde este enlace, puedes acceder gratis a los mejores libros sobre finanzas. ¿Cómo elegir un buen libro de libertad financiera, criptomonedas y apuestas de inversión inteligente? puedes disfrutar de los mejores audiolibros gratis a través de este enlace y elegir el que necesites para poder escucharlo al completo.
La inversión austriaca es un enfoque que se centra en las ganancias a largo plazo más que en las ganancias inmediatas. Las ideas conceptuales de este enfoque de inversión se remontan a los antiguos conceptos taoístas chinos. Fueron completamente desarrollados en la Escuela Austriaca de Economía y también se pueden encontrar en la naturaleza. Puede aplicar las técnicas de inversión austriacas siguiendo una ruta indirecta de aceptar pequeñas pérdidas iniciales para construir una posición de ventaja para obtener mayores ganancias en el futuro.
Aprenda lo que el taoísmo puede enseñarle sobre la inversión inteligente
A finales del siglo XIX, la Escuela Austriaca de Economía estableció una nueva y revolucionaria forma de pensar sobre el capital como un medio indirecto para fines más productivos. Sin embargo, esta idea no se originó en Austria; sus raíces se encuentran en la antigua China, en la sabiduría del taoísmo.
Los daoístas veían todo como resultado de su opuesto: dureza de la suavidad, fuerza de la retirada, avance de la retirada. Aunque parece contradictorio en la superficie, esta sabiduría también se puede aplicar a los mercados: obtener ganancias sin invertir. En estos consejos financieros, aprenderá cómo retener sus inversiones hasta el momento adecuado es mejor que buscar ganancias directamente, como haría la mayoría de la gente. Aprenderá cómo puede acercarse al mercado como un daoísta, para ganar más dinero a largo plazo.
También aprenderás:
- por qué Robinson Crusoe fue un gran inversor;
- qué tiene que ver un malvavisco con inversiones apresuradas e imprudentes;
- cómo funciona el mercado como un bosque natural;
- por qué los bancos centrales deberían permitir pequeñas caídas del mercado de vez en cuando;
- cómo el taoísmo hizo que las fuerzas armadas de China fueran tan fuertes; y
- cómo la sabiduría china antigua fue relevante para la Viena del siglo XIX y lo es hoy.
«Inversión austriaca» significa aplicar la filosofía china del taoísmo a los mercados
El concepto de inversión austriaca comienza con una paradoja: tienes que amar perder dinero y odiar ganarlo. La sabiduría de esta paradoja se remonta a más de dos milenios y medio a la filosofía china del taoísmo.
En el taoísmo, el mejor camino hacia cualquier cosa es a través de su opuesto. Entonces ganas perdiendo y pierdes ganando.
El taoísmo surgió en la antigua China durante una época de intenso conflicto. Uno de sus conceptos centrales es wu wei , que literalmente significa «hacer sin hacer». En la guerra, eso significaba no atacar hasta que pudieras asegurar una posición de ventaja y poner la propia fuerza del oponente en su contra.
Puedes ver este concepto en juego en el arte marcial taoísta tuishou , o «empujar las manos». En tuishou, dos oponentes intentan tirarse al suelo pasando por una secuencia de fintas y ataques alternos muy sutiles.
El ejercicio tuishou es una manifestación física de la idea de esperar y explotar la urgencia de tu oponente. La verdadera fuerza en tuishou no es empujar; está en ceder.
La inversión austriaca sigue el modelo taoísta de seguir una ruta indirecta hacia el éxito en el mercado. En lugar de seguir una ruta directa hacia la ganancia inmediata, la inversión austriaca toma el camino más indirecto hacia la pérdida inmediata . Esta búsqueda de pérdidas es similar a ceder en tuishou : retrocede y experimenta pérdidas a corto plazo, por lo que puede obtener una posición más ventajosa en el futuro.
Al igual que el concepto taoísta de wei wuwei , la idea es sacar provecho de la impaciencia e intolerancia de otros inversores ante las pequeñas pérdidas, así como de su urgencia por obtener beneficios inmediatos. La paciencia es clave.
Robinson Crusoe y Henry Ford son excelentes ejemplos de cómo la inversión austriaca puede conducir al éxito
Debe tolerar los reveses iniciales para obtener ganancias utilizando la estrategia de inversión austriaca. Veamos un poco más lo que esto significa.
La parábola de Robinson Crusoe ilustra bien este principio. Cuando Crusoe se queda varado en su remota isla, sus primeras prioridades son las necesidades básicas de la vida. Para alimentarse, primero intenta pescar con sus propias manos, lo cual es torpe y rara vez funciona bien.
Crusoe logra reducir el tiempo que tiene que dedicar a la pesca construyendo herramientas de pesca más eficientes. Lo hace a riesgo de morir de hambre.
Inicialmente, captura menos peces, porque pasa más tiempo construyendo herramientas que pescando. Sin embargo, una vez que ha terminado, puede pescar más peces en un período de tiempo más corto. A veces, «perder» algo a corto plazo puede significar obtener ventajas futuras que hacen que la pérdida valga la pena. En el caso de Crusoe, su causa de pérdidas a corto plazo puede haberle salvado la vida.
Henry Ford, fundador de Ford Motor Company , también fue un inversor indirecto por excelencia. Creó un nuevo método de producción que mejoró la eficiencia: la línea de ensamblaje, un proceso mediante el cual se agregan piezas a medida que el producto semiacabado se mueve de una estación de trabajo a otra.
La transición de la empresa hacia el éxito siguió un camino indirecto. Ford invirtió una enorme cantidad de tiempo y todas sus ganancias de sus primeros autos en investigación y desarrollo de la línea de ensamblaje. Había muy poco que mostrar por su sacrificio al principio.
Sin embargo, finalmente su inversión rindió frutos tremendamente. Una vez finalizado el proceso de la nueva línea de montaje, Ford pudo producir un coche nuevo cada veinticuatro segundos . La Ford Motor Company podría producir automóviles de manera repentina y eficiente para las masas, a un ritmo sin precedentes.
Los conceptos taoístas se pueden encontrar en la naturaleza, especialmente en el sistema forestal
La naturaleza es nuestra mayor maestra. También es una parte importante del taoísmo: un tema taoísta importante es observar y aprender de la naturaleza, de cosas como el crecimiento de las coníferas .
Las coníferas (también llamadas pinos, abetos y abetos) ilustran el camino indirecto taoísta que conduce a una posición de ventaja. También son las especies de árboles más antiguas del planeta, ya que aparecieron por primera vez hace aproximadamente 300 millones de años.
Las coníferas tienen que competir con la angiosperma , una planta con flores, por el espacio en el bosque. Hacen esto quedándose atrás, porque las angiospermas tienen la ventaja de crecer rápidamente, lo que les facilita competir a corto plazo.
Sin embargo, las coníferas pueden superar a las angiospermas al desarrollar lentamente raíces muy fuertes y una corteza gruesa. Debido a que las coníferas viven mucho más tiempo, eventualmente pueden superar a las angiospermas en biomasa y altura.
Después de asegurar su área, las coníferas también se vuelven más productivas que las angiospermas. En sus etapas de crecimiento más lentas y tempranas, crean una estructura que luego puede conducir a un desarrollo rápido y eficiente.
Las coníferas nos enseñan que es mucho mejor evitar la competencia directa por recursos escasos. En cambio, es mejor seguir la ruta taoísta que conducirá a mayores ganancias en el futuro.
Las coníferas también ejemplifican wei wuwei (hacer por no hacer). Crecen en rocas y otras áreas donde las plantas competidoras no pueden vivir. Sin embargo, si las condiciones cambian repentinamente y surge una oportunidad como un incendio forestal, podemos ver que las wei wuwei : las coníferas «se siembran sin sembrar».
Las rocas sobre las que crecen las coníferas les dan una posición defensiva frente a otras plantas, pero también tienen una ventaja ofensiva después de un incendio forestal. Cuando el fuego despeja nuevas áreas forestales, las coníferas pueden dispersar libremente sus semillas con el viento.
En general, las coníferas son suaves, frágiles y altamente inflamables, pero pueden florecer y prosperar si se retiran estratégicamente, crecen lentamente y se siembran en el momento justo.
Los conceptos taoístas se utilizaron en las estrategias militares de la antigua China y la Prusia del siglo XIX
La antigua China y la Prusia del siglo XIX pueden parecer mundos separados, pero tienen un punto en común importante: en ambas regiones, las guerras dieron lugar a textos canónicos sobre estrategia bélica. En la antigua China, fue Sunzi , del general Sun Wu. En Prusia, fue Vom Kriege (Sobre la guerra), del general Carl von Clausewitz.
Sunzi aplica el enfoque indirecto taoísta a la estrategia militar. Es uno de los trabajos más importantes sobre el tema y ha influido mucho en el pensamiento militar tanto oriental como occidental.
La estrategia militar esbozada en Sunzi se puede resumir en una sola palabra: shi . Shi no tiene traducción directa en inglés. Está más definido por un conjunto de significados, dos de los más importantes son el valor estratégico y la ventaja posicional .
Shi transmite la importancia de ganar influencia a través de la no intervención para que puedas asegurar una posición ventajosa en la batalla. Shi es para los Sunzi lo que wei wuwei es para el taoísmo.
El Sunzi afirma que la marca más alta de excelencia en la batalla es someter al ejército enemigo sin luchar en absoluto, o en otras palabras, «marchar sin parecer moverse». La fuerza bruta no siempre es la mejor manera de ganar una pelea.
Un principio similar se puede encontrar en Vom Kriege , que también ha sido influyente, más aún en el mundo occidental.
En Vom Kriege , Clausewitz usa las palabras alemanas Ziel , Mittel y Zweck para describir un enfoque de la guerra similar al taoísta. En el enfoque de Clausewitz, los objetivos inmediatos ( Ziel ) son debilitar al enemigo en puntos focales estratégicos para obtener una ventaja posicional. Una vez que sus defensas están bajas, esta posición puede usarse como un medio ( Mittel ) para alcanzar el fin último ( Zweck ) de ganar la guerra.
El mercado es un proceso continuo y no puede considerarse empírico
La inversión austriaca se originó en una nueva escuela de pensamiento económico, la Escuela Austriaca , a finales del siglo XIX y principios del XX en Viena. El economista Ludwig von Mises, uno de los pioneros de la escuela, proclamó la famosa frase: «¡El mercado es un proceso!» que se ha convertido en un principio en la inversión austriaca.
Su declaración es verdadera; el mercado solo puede entenderse como un proceso. En el taoísmo, este proceso o camino se llama Dao .
Debido a que los mercados son impulsados por las acciones de innumerables personas, la economía es en gran medida el estudio de la interacción humana. Sin embargo, no hay constantes en el comportamiento humano como las hay en las ciencias naturales, como la carga de un electrón. Las acciones humanas son muy subjetivas.
Debido a la acción humana, el mercado solo puede verse con precisión como Dao. Es constante y continuo; es una serie de causas y efectos hacia los diversos objetivos de las personas que participan en él.
Naturalmente, se deduce que el mercado tampoco puede considerarse empírico. Es imposible observar el comportamiento de un participante individual del mercado, aislado de los demás participantes. Esto significa que nunca podremos realizar experimentos adecuados en ningún mercado. Además, cualquier intento de predecir los movimientos del mercado utilizando datos empíricos siempre será un poco nebuloso.
Los economistas tampoco pueden confiar mucho en dar sentido a los patrones históricos. Los científicos pueden hacer predicciones basadas en investigaciones previas, pero los economistas no pueden hacer esto debido a la falta de leyes que regulen la acción humana.
Si los inversores pudieran usar la historia para predecir los movimientos del mercado, nunca se sorprenderían ni perderían grandes cantidades de dinero. Sin embargo, esto es precisamente lo que sucedió en la crisis financiera mundial de 2008, que tomó por sorpresa a prácticamente todo el mundo. El mercado siempre es esquivo y debe entenderse como la entidad caótica e impredecible que es.
El mercado se autocorrige naturalmente y la intervención externa debilita sus fuerzas equilibradoras
Naturalmente, un sistema debe lograr el equilibrio a través de la orientación interna. Cualquier intento de intervención suele ser contraproducente. La Escuela Austriaca enseña esto con respecto a los mercados: la intervención del gobierno no equilibra los mercados, los distorsiona.
El mercado es como un bosque: tiene reguladores naturales que lo mantienen equilibrado. Un bosque se mantiene en equilibrio gracias a la constante batalla por los recursos entre las criaturas que viven allí.
Por ejemplo, cuando las áreas del bosque se vuelven demasiado dominadas por el crecimiento excesivo de angiospermas, se vuelven propensas a pequeños incendios forestales. Cuando estalla el fuego, la tierra se despeja, lo que permite que las coníferas se vuelvan a sembrar.
Por tanto, el fuego no es simplemente destructivo. Es un proceso de limpieza y es otro mecanismo para mantener el bosque en equilibrio.
Los mercados son como nuestros bosques financieros. Las malas inversiones pueden prosperar por un corto tiempo, pero eventualmente terminarán en bancarrotas. Pequeños «incendios» como este liberan y redistribuyen recursos liberando capital a nuevas áreas.
La intervención debilita las fuerzas de equilibrio tanto del bosque como del mercado. Los incendios forestales pueden volverse mortales cuando los incendios más pequeños son suprimidos por cualquier tipo de manejo forestal humano. Cuando se suprimen los incendios más pequeños, los árboles no tienen la oportunidad de reemplazarse entre sí, y el bosque se debilita y es propenso a incendios aún más destructivos.
Un fenómeno similar ocurre en los mercados, cuando los bancos centrales realizan cambios artificiales imprimiendo más dinero para contrarrestar pequeñas caídas (o «incendios»). El banco central puede imprimir dinero, pero no puede imprimir su valor subyacente, como bienes raíces u oro. Imprimir más dinero del valor que existe distorsiona inevitablemente el estado «natural» del mercado y lo hace propenso a malas inversiones.
Los bosques y los mercados se autorregulan y la intervención externa los expone a daños que ocurren de forma no natural.
La inversión austriaca es difícil de implementar porque va en contra de nuestro instinto de buscar una gratificación inmediata
Solo podemos tener éxito con la inversión austriaca si podemos dejar de estar tan concentrados en el momento. Sin embargo, esto es extremadamente desafiante. ¿Por qué exactamente esto es tan difícil para nosotros?
Bueno, los humanos simplemente están diseñados para preferir cosas que son inmediatas y directas, en lugar de intermedias o indirectas. Queremos cosas que nos beneficien ahora .
Walter Mischel, un psicólogo famoso, investigó ampliamente este fenómeno en la década de 1960, a través de la prueba Marshmallow . En la prueba de malvavisco, a los niños se les permitió elegir una golosina (a menudo un malvavisco). Luego se les dijo que podían comerlo inmediatamente o esperar quince minutos y comer dos.
Luego, los niños se quedaron solos en una habitación con sus golosinas, mientras que los investigadores observaban en secreto su comportamiento. Solo unos pocos pudieron resistirse a comerlo, aunque sabían que podrían tener más en el futuro si lo hacían.
A medida que nuestro cerebro madura, desarrollamos la capacidad de esperar períodos de tiempo más largos, pero sigue siendo nuestra tendencia natural concentrarnos en lo inmediato. Esto es parte de nuestra evolución: nuestros antepasados necesitaban concentrarse en cualquier amenaza inmediata para poder sobrevivir.
Esta tendencia se ve agravada por nuestra cultura, que nos enseña que el momento es lo único que importa. Nos centramos en lo que podemos ver y experimentar a corto plazo.
Hay señales de esto a nuestro alrededor. Las tasas de ahorro son muy bajas y saqueamos los recursos naturales finitos de nuestra tierra para nuestro uso inmediato.
La inversión austriaca es difícil de seguir porque requiere que superemos esta tendencia humana. Aunque es contradictorio, hay muchas formas de implementarlo, como se explica en el siguiente consejo de inversión.
Debe ser paciente y buscar capital altamente productivo para beneficiarse de la inversión austriaca
Entonces, ¿cómo podemos implementar la inversión austriaca? ¿Cómo nos preparamos para el momento en que nuestra paciencia valga la pena? ¿Cómo sabemos en qué empresas invertir?
El primer paso en la inversión austriaca es mantenerse fuera del mercado cuando la distorsión es alta.
La distorsión ocurre cuando los bancos centrales imprimen demasiado dinero y, por lo tanto, crean tasas de interés artificialmente bajas. Esto solo lleva a los inversores a realizar malas inversiones, lo que a su vez puede provocar caídas en el mercado de valores.
Un mercado distorsionado es propenso a los colapsos, al igual que un bosque cubierto de maleza es propenso a los incendios. Así que manténgase al margen para evitar el choque que inevitablemente resultará. Mantenga su capital en reserva al margen y espere hasta que pase la distorsión para que pueda invertir.
El siguiente paso en la inversión austriaca es buscar capital altamente productivo. Recuerde que el capital más productivo es el capital más indirecto .
Por ejemplo, puede encontrar formas tecnológicas de producir más resultados con diferentes insumos. Recuerde que esto significa que tendrá que esperar más y reinvertir en investigación y desarrollo. Si dedica tiempo a mejorar las tecnologías adecuadas, puede ver una gran ganancia, como Crusoe aprendió en su isla.
El primer criterio para invertir en una empresa es que debe mostrar una alta proporción de ganancias reinvertidas que eventualmente la hagan más eficiente. Como vimos anteriormente, Ford Motor Company exhibió este criterio de reinversión en sus primeras etapas; Ford invirtió las ganancias de sus primeros autos en el desarrollo de la línea de ensamblaje.
En segundo lugar, busque empresas con un valor de mercado bajo, aquellas que otros inversores no aprecian porque crecen demasiado lentamente. Es probable que estas empresas obtengan grandes ventajas al final de una ruta indirecta.
Debe ser paciente y buscar capital altamente productivo para beneficiarse de la inversión austriaca
Entonces, ¿cómo podemos implementar la inversión austriaca? ¿Cómo nos preparamos para el momento en que nuestra paciencia valga la pena? ¿Cómo sabemos en qué empresas invertir?
El primer paso en la inversión austriaca es mantenerse fuera del mercado cuando la distorsión es alta.
La distorsión ocurre cuando los bancos centrales imprimen demasiado dinero y, por lo tanto, crean tasas de interés artificialmente bajas. Esto solo lleva a los inversores a realizar malas inversiones, lo que a su vez puede provocar caídas en el mercado de valores.
Un mercado distorsionado es propenso a los colapsos, al igual que un bosque cubierto de maleza es propenso a los incendios. Así que manténgase al margen para evitar el choque que inevitablemente resultará. Mantenga su capital en reserva al margen y espere hasta que pase la distorsión para que pueda invertir.
El siguiente paso en la inversión austriaca es buscar capital altamente productivo. Recuerde que el capital más productivo es el capital más indirecto .
Por ejemplo, puede encontrar formas tecnológicas de producir más resultados con diferentes insumos. Recuerde que esto significa que tendrá que esperar más y reinvertir en investigación y desarrollo. Si dedica tiempo a mejorar las tecnologías adecuadas, puede ver una gran ganancia, como Crusoe aprendió en su isla.
El primer criterio para invertir en una empresa es que debe mostrar una alta proporción de ganancias reinvertidas que eventualmente la hagan más eficiente. Como vimos anteriormente, Ford Motor Company exhibió este criterio de reinversión en sus primeras etapas; Ford invirtió las ganancias de sus primeros autos en el desarrollo de la línea de ensamblaje.
En segundo lugar, busque empresas con un valor de mercado bajo, aquellas que otros inversores no aprecian porque crecen demasiado lentamente. Es probable que estas empresas obtengan grandes ventajas al final de una ruta indirecta.
Consejos finales sobre el Dao del Capital
Manténgase alejado de un mercado distorsionado. Antes de ingresar al mercado, considere si la distorsión es alta. ¿Están los bancos centrales creando tipos de interés artificialmente altos o bajos? Si es así, siga esperando para invertir. No se apresure demasiado; Los mercados distorsionados son propensos a colapsos, lo que significa que es probable que los inversores pierdan dinero. Si tiene paciencia para esperar a que pase la distorsión, se beneficiará mucho más adelante.