Actualizado el jueves, 7 diciembre, 2023
Paper Promises ofrece una visión aleccionadora de la naturaleza del dinero, la reciente crisis financiera mundial y lo que nuestras actitudes sobre la deuda significarán para las generaciones futuras. Philip Coggan es columnista de The Economist y ha escrito varios libros, incluidos The Money Machine y The Economist Guide to Hedge Funds . Durante 20 años también ha trabajado en The Financial Times , más recientemente como editor de inversiones. Aquí te resumimos sus principales consejos pero desde este enlace, puedes acceder gratis a los mejores libros sobre finanzas. Aquí te resumimos sus principales consejos pero si te encantan los libros de finanzas y apuestas de inversión inteligente, también puedes disfrutar de los mejores audiolibros gratis a través de este enlace.
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El endeudamiento desenfrenado y el exceso de confianza en los sistemas financieros llevaron a una crisis financiera mundial masiva. Incluso frente a esta crisis, todavía no hay escasez de deuda, tanto para las personas como para los gobiernos.
Descubra cómo acumulamos toneladas de deuda financiera antes de la crisis financiera mundial
¿Qué tan lejos en el rojo estás? Sin echar un vistazo a las facturas de las tarjetas de crédito, los resúmenes de préstamos estudiantiles o los compromisos hipotecarios, no estaría solo si dijera que tiene una buena cantidad de deuda pendiente.
Pero, ¿qué sucede cuando no paga su deuda, según lo acordado? Sí, pasan cosas malas. Lo multan o lo abofetean con una mala calificación crediticia, o si las cosas realmente van mal, desarrolla antecedentes penales.
Sin embargo, al igual que usted y sus amigos, las empresas e incluso los países en los últimos años han acumulado toneladas y toneladas de deuda. Sin embargo, como descubrirá en los siguientes consejos, estas entidades no se preocuparon por los detalles de pagar esas deudas.
¿El resultado? Una de las mayores crisis financieras de la historia. Aprenderá exactamente cómo llegamos a este punto y por qué se permitió que ocurriera ese comportamiento irresponsable de préstamos en primer lugar.
Descubrirás
- cuántos ceros hay en un billón;
- por qué es más fácil comprar una oveja con dinero en efectivo que con una barra de pan; y
- por qué puede estar enterrado en deudas, pero sus abuelos no.
¿Cómo se pasó del trueque a los mercados?
El trueque de un pan por un cordero era la forma en que se realizaba el comercio en los primeros tiempos. Hoy, el dinero mueve los mercados
Si el dinero es solo tinta sobre papel, ¿por qué lo adoramos así? La respuesta está en cómo la usamos.
La función principal del dinero es como medio de intercambio. Antes de que usáramos el dinero, los tratos se cerraban mediante trueque. Si fueras panadero, por ejemplo, y quisieras un par de pantalones o una pierna de cordero, podrías encontrar un pastor y comerciar. Si le dieras 100 panes, te daría un cordero.
Pero, ¿y si el pastor no tuviera necesidad de pan? A continuación, tendría que encontrar algo que hacía falta, tal vez un nuevo cuchillo. Luego tendrías que encontrar un herrero (que necesita pan) para hacer el cuchillo, que podrías cambiar por el cordero.
Tratar de encontrar lo correcto para comerciar podría conducir a un trueque complejo y que requiere mucho tiempo. El dinero elimina esta confusión: si quieres algo, simplemente lo cambias por dinero, que luego el vendedor puede usar para comprar otra cosa. La transacción es simple y directa.
El dinero también funciona como una unidad de cuenta o un medio para medir el valor de un producto.
Para intercambiar un artículo, debemos comprender su valor. El trueque lo hace difícil. ¿Podrías decir con precisión cuántos corderos vale un cuchillo? ¿O depende de las necesidades y recursos del pastor y el herrero?
El dinero facilita la valoración, ya que de antemano se acuerda su valor.
Por último, el dinero se puede utilizar para almacenar valor , por ejemplo, manteniendo el valor de un producto específico.
La mayoría de los países del mundo mantienen el valor de su dinero más o menos estable para fomentar la inversión y prevenir la inflación, en la que los precios suben pero el valor del dinero disminuye.
Comprender las múltiples funciones del dinero es esencial para comprender la forma en que puede influir en la economía y la sociedad.
El problema de sesgo de los prestatarios y prestamistas
Los prestatarios muestran confianza; los prestamistas ofrecen confianza. Una combinación embriagadora llevó a demasiados préstamos
Con una comprensión de cómo funciona el dinero, ahora podemos ver uno de sus roles principales en la sociedad moderna: el concepto de deuda .
Las personas a menudo se prestan y se piden prestado dinero entre sí sobre la base de la confianza. De hecho, la palabra «crédito», otra forma de describir la deuda, proviene de la palabra latina credere, que significa «creer».
No importa si es un acreedor o un prestatario, la confianza mutua y la confianza en la transacción sirven como base de la deuda. El prestatario debe confiar en su propia capacidad para devolver el préstamo; el acreedor también debe tener que confiar en el prestatario para hacerlo.
Es más, tanto el prestatario como el acreedor deben estar seguros de que se beneficiarán de alguna manera del acuerdo. Los préstamos para estudiantes son un buen ejemplo. Un estudiante que solicita un préstamo confía en que obtendrá una buena educación y un trabajo bien remunerado después de la universidad, mientras que el banco (prestamista) confía en que el estudiante terminará su educación y podrá devolver el préstamo con intereses .
Ha habido mucha confianza entre prestatarios y prestamistas en las últimas décadas. El resultado de esto es que la mayoría de los países occidentales tienen una deuda que es al menos tres o cuatro veces mayor que los ingresos anuales reportados.
¿Cómo pudo haber sucedido este estado de cosas?
En los últimos 40 años, las economías de los países occidentales han crecido de manera constante, mientras que los niveles de vida y la productividad también han aumentado. A medida que las sociedades adquirieron mayor confianza en su capacidad de obtener préstamos y, por lo tanto, de reembolsarlos fácilmente, solicitaron aún más préstamos a los bancos y otros países, que confiaban en que los prestatarios pagarían los préstamos a tiempo.
Lenta pero seguramente, la deuda que se acumuló superó los niveles jamás vistos en el sistema financiero mundial.
La confianza en los mercados y la crisis financiera mundial
La confianza aleja el vértigo del mercado de deuda. Sin embargo, una vez que golpea, todo se desmorona
Si vas a Times Square en la ciudad de Nueva York, es posible que notes un reloj en particular. Este reloj no indica la hora, sino que registra la acumulación de deuda por parte del gobierno de EE. UU. En tiempo real.
Cuando se construyó el reloj en 1989, estaba equipado con suficientes dígitos para mostrar una cantidad en billones, o un uno seguido de 12 ceros.
Para 2008, era necesario actualizar el reloj. Para entonces, la cantidad de deuda que Estados Unidos había acumulado había alcanzado un total de $ 10 billones , lo que requería más dígitos de los que el reloj podía manejar.
Entonces, ¿cómo es que Estados Unidos, así como otros países, cayeron tan profundamente en números rojos?
Con el tiempo, los países se endeudaron cada vez más, sin detenerse a pensar en cómo se devolvería la deuda. Si le preguntas a un alpinista cómo se las arregla para escalar tan alto sin miedo, podría decir: «Sigue mirando hacia arriba, nunca hacia abajo».
Los países esencialmente hicieron lo mismo. A medida que una nación se sintiera cómoda en su capacidad general para pagar la deuda, comenzaría a pedir prestado más allá de sus posibilidades. Sin embargo, a medida que aumentaban las montañas de deuda, los países simplemente dejaron de mirar hacia abajo. Una nación se preocuparía solo por pedir prestado más para mantener las operaciones, no por cómo pagar la deuda.
Al final, todo el mundo miró hacia abajo y la confianza en el sistema agobiado por la deuda se derrumbó.
¿Por qué un escalador no debería mirar hacia abajo? Si lo hace, rápidamente se da cuenta de lo lejos que puede caer y su confianza se derrumbará. Esto es exactamente lo que pasó con el sistema financiero. Sentados sobre montañas de deudas, los países de repente miraron hacia abajo y se sorprendieron por la increíble cantidad de dinero que se debían entre sí.
Ante esta comprensión, la confianza desapareció. Los países dejaron de pedir prestado y, lo que es más importante, dejaron de prestar. Y como resultado, el sistema financiero se detuvo y el crédito se secó.
El colapso de Lehman Brothers
El colapso de Lehman Brothers creó un efecto dominó que secó los préstamos en todo el mundo
La repentina comprensión del grado de endeudamiento provocó que países y bancos de todo el mundo entraran en pánico y detuvieran los préstamos. Pero, ¿cómo resultó esto realmente en una crisis financiera mundial?
Los años dorados de los préstamos habían creado una burbuja en el sistema financiero. A medida que los países, las empresas y los bancos se endeudaban cada vez más, crearon un auge artificial en la economía mundial.
A diferencia de los períodos de auge anteriores, que resultaron de eventos como la alta productividad de los trabajadores o la mejora de las prácticas comerciales, el auge que precedió a la crisis financiera mundial fue impulsado por el crédito barato. Mientras las personas siguieran prestándose unos a otros, la tendencia solo continuaría.
Los bancos de inversión como Lehman Brothers, por ejemplo, pidieron prestados enormes cantidades de otros bancos. Utilizaron esta deuda para comprar y negociar otras formas de deuda, como los bonos hipotecarios, de los que se beneficiaron enormemente.
Y a medida que aumentaban sus ganancias, no veían ninguna razón para ralentizar sus préstamos para mantener las cosas en marcha.
Sin embargo, tan pronto como la confianza en el endeudamiento menguó y el flujo de crédito se secó, la burbuja estalló y el sistema financiero colapsó.
Una vez que todos vieron cuánta deuda había acumulado Lehman Brothers, nadie quiso prestarle más a la empresa. Luego, cuando el gobierno de Estados Unidos se negó a mantener la solvencia de la empresa con un rescate, Lehman se vio obligado a solicitar protección por quiebra.
Esta quiebra creó un efecto dominó en todo el mundo. Los bancos y las compañías de seguros que le habían prestado dinero a Lehman sufrieron pérdidas masivas y, como resultado, también dejaron de prestar.
Y no fue solo la industria financiera la que sufrió. Países como Grecia y España habían financiado años de crecimiento con préstamos masivos. Una vez que estalló la crisis, estos países tampoco tuvieron forma de pagar sus deudas.
La crisis financiera fue a la vez masiva y devastadora. Pero, ¿en qué medida los efectos de la crisis cambiaron nuestras prácticas de endeudamiento y financiamiento en general?
El próximo consejo analizará lo que depara el futuro para los prestatarios y prestamistas.
Las principales crisis de deuda que en España
Si bien la crisis financiera de 2008 fue grande, ha habido muchas crisis de deuda a lo largo de la historia
Después de la crisis financiera de 2008, mucha gente creía que el fin del mundo estaba cerca.
Pero, en realidad, aquellos que predijeron el fin de los tiempos no tenían conocimiento de la historia económica. La verdad es que las grandes crisis financieras ocurren todo el tiempo, ya sea en la antigüedad o en la época moderna.
Antes de la muerte del rey Luis XIV en 1715, Francia experimentó una grave crisis financiera, ya que el rey había acumulado deudas por valor de casi mil millones de libras, la moneda de la época.
Francia trató de mitigar la crisis imprimiendo papel moneda mientras intentaba reavivar la confianza en su nuevo sistema bancario. La idea era engañar a los inversores para que pensaran que los bancos eran más creíbles de lo que realmente eran.
Y al igual que en 2008, la burbuja francesa estalló rápidamente y muchas personas perdieron todo, sus hogares y sus medios de vida, y se vieron obligadas a vivir en la calle.
Una de las formas más comunes de combatir una crisis de deuda es a través de la inflación, en la que la moneda local pierde valor. Si su moneda se vuelve la mitad de valiosa, entonces efectivamente elimina la mitad de la carga de su deuda que está denominada en esa moneda.
Muchas economías del pasado, incluidos los antiguos déspotas griegos, adoptaron este enfoque. Entonces, ¿por qué no todos los países afectados por la crisis financiera hicieron esto en 2008?
Una razón es que países como Grecia, que usa el euro, no pueden devaluar su moneda de forma independiente para impulsar su economía, ya que muchos otros países europeos también lo usan.
¿Qué implica la deuda para las generaciones futuras?
El mundo todavía se está sacudiendo la resaca de la deuda. ¿Qué significa esto para las generaciones futuras?
Después de la crisis, es fácil entender cómo la gente puede ser pesimista. ¿Hay algún lado positivo en el sistema financiero global para el futuro?
La hay, pero tenemos que lidiar con las consecuencias de los cambios demográficos globales.
Los investigadores estiman que la población mundial crecerá en un 50 por ciento en la primera mitad del siglo XXI. Este crecimiento ocurrirá principalmente en el mundo en desarrollo, mientras que las tasas de natalidad en los países desarrollados caerán.
Este crecimiento desequilibrado conducirá inevitablemente a problemas. Por un lado, las economías de los países en desarrollo lucharán bajo el peso de una población masiva. Al mismo tiempo, las bajas tasas de natalidad de los países desarrollados conducirán a una disminución de la productividad, debido a la disminución de la población.
Para garantizar la salud económica futura del mundo, debemos trabajar en estos y otros problemas.
Los países con dificultades económicas, como Grecia, por ejemplo, no solo necesitan apoyo, sino que también deben cambiar los supuestos sociales. El país requiere reformas fundamentales para solucionar la raíz de los problemas económicos, en lugar de depender de más préstamos para financiar el crecimiento.
Trabajando para fomentar el crecimiento real, mejorando la infraestructura, luchando contra la corrupción y aumentando la productividad, los griegos podrían desarrollar una economía fuerte a largo plazo. El crecimiento se basaría en una base estable y, por lo tanto, es poco probable que colapse.
¡El mundo necesita urgentemente un cambio de dirección si queremos manejar los problemas causados por nuestro estilo de vida agobiado por las deudas!
¿Cómo afecta la deuda individual en los mercados?
El abuelo guardaba dinero en efectivo bajo su colchón, mientras nosotros cobramos tarjetas de crédito y acumulamos enormes deudas
La mayoría de los jóvenes de hoy tienen algún tipo de deuda, en forma de una cuenta corriente en descubierto, un préstamo para la vivienda o incluso un importante préstamo estudiantil.
La facilidad con la que acumulamos deuda es un hecho relativamente nuevo. Nuestros bisabuelos, sobrevivientes de la Gran Depresión en los Estados Unidos, evitaban los bancos y hubieran preferido que los vieran comiendo basura que pidiendo dinero prestado. Incluso los baby boomers todavía temen que la deuda sea mala o inusual.
De hecho, ha cambiado la forma en que las sociedades y las culturas se han ocupado de los asuntos financieros.
Si debía dinero, generalmente se lo veía como una señal de haber vivido una vida extravagante o derrochadora, de vivir más allá de sus posibilidades. La mayoría de las personas simplemente no necesitaban crédito, ya que podían alquilar una casa y trabajar en la misma empresa durante toda su vida para tener un ingreso estable.
Pero la llegada de tipos de interés reducidos, la actividad empresarial y el declive de las prácticas laborales tradicionales hicieron que las personas estuvieran más dispuestas a endeudarse y construir un negocio, financiar una educación o poseer una vivienda por completo.
Mientras que las generaciones mayores temían la deuda, las generaciones más jóvenes la ven como una forma de vida aceptada, no como algo de lo que avergonzarse.
Sin embargo, esta acumulación de deuda, por encima y más allá de los niveles normales, no solo puede causar problemas entre generaciones, sino también generar problemas para todos en el futuro.