Actualizado el martes, 23 agosto, 2022
Invertir en acciones tecnológicas es una excelente manera de ganar dinero. Y puede aumentar sus posibilidades de éxito invirtiendo en empresas de alta calidad. Su mejor apuesta es una empresa con un crecimiento constante de los ingresos del 20 por ciento o más, innovación de productos, un gran TAM, un enfoque centrado en el cliente y una gestión excelente. ¡Prepárate para jugar el juego largo!ç
Nothing But Net (Mark Mahaney) es una guía práctica para la selección de acciones tecnológicas para inversores. Sobre la base de sus años de experiencia como analista de tecnología de Wall Street, Mahaney describe los pros y los contras de elegir empresas en las que invertir. Aunque el mundo de las acciones es impredecible, existen métodos comprobados que cualquier inversionista puede usar para tener más éxito.
Inversión inteligente en acciones tecnológicas: lecciones atemporales
Cada año, una ciudad aparece en Black Rock Desert, Nevada, durante solo 9 días. Hay un hospital, supermercados, un aeropuerto, tiendas de campaña y barrios.
Estamos hablando del festival Burning Man.
Probablemente haya oído hablar de él, pero lo que quizás no sepa es que este festival puede ayudarlo con sus decisiones de inversión en acciones. Al menos, eso es lo que propone Mark Mahaney en su libro Nothing But Net !
Entonces, ¿qué ve este experto en acciones de Internet en un loco festival en el desierto? Bueno, ¡sigue leyendo para averiguarlo!
Aprenderás:
- por qué Amazon venció a eBay;
- por qué el comercio a corto plazo y las acciones de memes simplemente no valen la pena; y
- la correlación entre el festival Burning Man y la excelencia tecnológica.
La regla más importante de las lecciones atemporales: prepárate para los contratiempos
Cuando escucha la frase «acciones tecnológicas de alta calidad», ¿qué nombres le vienen a la mente? Amazon, Google, Facebook, Netflix: todos estos son grandes nombres con un historial impresionante.
Como inversionista en acciones tecnológicas, probablemente esté buscando opciones seguras. Tal vez incluso una garantía de un buen retorno.
Pero, lamentablemente, en el mundo de las acciones no hay garantías.
Incluso las mejores acciones pueden salir mal. Y, sí, eso incluye a los grandes nombres. En los últimos años, Amazon, Google, Facebook y Netflix han experimentado «correcciones del mercado de valores»: disminuciones significativas en el precio de mercado de sus acciones.
Tomemos, por ejemplo, Netflix en junio de 2018. Wall Street esperaba 1,2 millones de nuevos suscriptores en los EE. UU. Pero la compañía agregó menos de 700.000 suscriptores. Como resultado, Netflix sufrió una corrección masiva del 40 por ciento.
Las empresas grandes y exitosas a veces dan pasos en falso. Otras veces, están bajo el capricho de factores externos fuera de su control. Eso es lo que le sucedió a Amazon en 2018. En ese momento, el presidente Trump estaba involucrado en una guerra comercial con China y el crecimiento económico mundial se estaba desacelerando. No fue culpa de Amazon, pero estos eventos globales llevaron a que la empresa perdiera un tercio de su valor debido a una liquidación del mercado.
El punto es que es difícil pronosticar el futuro. El mundo es impredecible, y también lo son las acciones. Esto es algo para lo que todos los inversores deben estar preparados.
Mark Mahaney es un analista tecnológico con mucha experiencia, pero incluso él comete errores de vez en cuando. Por ejemplo, en 2017 recomendó que los inversionistas compraran acciones en la compañía de kits de comida Blue Apron. Había hecho su investigación y se sentía seguro acerca de la empresa.
Pero luego, en cuestión de meses, la empresa se estaba desmoronando y el precio de las acciones se desplomó. Cualquier inversor que hubiera comprado acciones de Blue Apron por recomendación de Mahaney perdía el 93 por ciento de su participación. ¡Y es un experto !
Con las acciones, no existe algo seguro. De vez en cuando, lo aprenderás de la manera difícil. Elegirás las acciones equivocadas. Y lo único que puede hacer al respecto es prepararse para estos contratiempos.
En los casi 25 años de Mahaney analizando acciones tecnológicas en Wall Street, ha aprendido una o dos cosas. Repasaremos sus estrategias clave para que usted también pueda mejorar sus posibilidades de éxito, aunque, recuerde, ¡no hay garantías!
Olvídese del comercio a corto plazo si vas a invertir en tecnología
“Me gustaría comprar esta acción antes del trimestre. Si compro ahora, puedo vender inmediatamente y obtener una buena pequeña ganancia. Entonces, ¿debería comprar las acciones?” Como analista bursátil, Mahaney a menudo recibe estas llamadas de inversionistas. Este comercio a corto plazo, o «cuartos de juego», parece una perspectiva divertida y atractiva. Hay una gran demanda de este tipo de operaciones.
¿La respuesta de Mahaney a estas preguntas? no lo hagas Está convencido de que una inversión exitosa tiene que ver con el pensamiento a largo plazo.
Es fácil distraerse con la volatilidad de las acciones a corto plazo. El precio sube. La acción se ve bien. ¿Por qué no comerciar?
Bueno, como sabe, las acciones son impredecibles en general, y los trimestres son especialmente impredecibles.
Para negociar trimestres con éxito, debe poder evaluar con precisión no solo los fundamentos de la acción, su valor intrínseco, sino también las expectativas a corto plazo. ¡Es más fácil decirlo que hacerlo! Incluso el analista de fondos de cobertura más experimentado tiene dificultades con este tipo de evaluaciones.
Por ejemplo, mire lo que le sucedió a Snapchat en marzo de 2019. A la empresa le estaba yendo bien, con tendencias de ingresos prometedoras. Pero luego hubo una corrección repentina del 10 por ciento en las acciones. Esto fue en contra de las expectativas de todos y probablemente decepcionó a algunos operadores a corto plazo.
La historia de Snapchat solo demuestra cuán sin sentido pueden ser los movimientos de precios a corto plazo. No te dicen nada.
La mejor estrategia de inversión de las lecciones atemporales es jugar a largo plazo .
Amazon es un buen ejemplo de por qué los inversores deberían pensar a largo plazo. Entre 2015 y 2018, Amazon cotizó hasta un asombroso 386 por ciento. Es cierto que un inversor que jugó cuartos en este período habría ganado algo de dinero. Pero también habrían perdido dinero en los cuatro trimestres cuando las acciones de Amazon cotizaron a la baja. Compare eso con un inversionista que permaneció invertido durante todo el período de cuatro años: este inversionista habría ganado mucho más dinero.
¿Por qué correr el riesgo de los trimestres cuando simplemente puede permanecer invertido en una empresa con buenos fundamentos? El comercio basado en las fluctuaciones de precios a corto plazo simplemente no vale la pena.
Y Mahaney no es el único que defiende esta opinión: encontrará muchos libros financieros que dicen lo mismo. Por lo tanto, es seguro decir que podemos olvidarnos del comercio a corto plazo. Pero si queremos obtener buenos rendimientos de nuestras inversiones, ¿en qué deberíamos centrarnos?
Busque empresas que generen al menos un 20% de crecimiento de los ingresos
Según Mahaney, hay tres métricas financieras en las que los inversores tecnológicos deberían centrarse: ingresos, ingresos e ingresos.
Para comprender por qué los ingresos son tan importantes, comparemos dos empresas de tecnología: eBay y Netflix. Probablemente puedas adivinar cuál considera Mahaney que es la mejor inversión.
¡Ciertamente no es eBay! eBay fracasó como acción a largo plazo. Fue rentable durante un largo período, pero desde el punto de vista de un inversor, eso no es suficiente. eBay no pudo mantener un crecimiento constante de las primas. En un período de 10 años, el precio de las acciones se mantuvo exactamente igual, no muy bien.
Comparemos eso con Netflix. Si bien no ha sido consistentemente rentable, Netflix tuvo mucho éxito en otra área: logró mantener los ingresos premium y el crecimiento de suscriptores durante años. Esta es una fuerte evidencia de que es una gran acción.
Aquí hay una regla simple para los inversores en tecnología: busque empresas que generen al menos un 20 por ciento de crecimiento en los ingresos. Debe ser un crecimiento constante, durante al menos cinco o seis trimestres consecutivos. Esto sugiere que las empresas son de alta calidad y de alto crecimiento. Un buen rendimiento pasado es un indicador fiable de un buen rendimiento futuro.
Volvamos a Netflix por un momento, ya que aquí hay otra lección útil para los inversores. Aparte del crecimiento sostenido que mencionamos antes, ¿qué hizo la empresa que fue tan especial?
Netflix implementó con éxito iniciativas de curva de crecimiento, o GCI. Un GCI es un paso dado por una empresa para impulsar el crecimiento. Puede ser el lanzamiento de un nuevo producto, un aumento de precio o una expansión a un nuevo mercado geográfico. Netflix hizo todas estas cosas, y las hizo bien , lo que llevó a un aumento espectacular de los ingresos. Como resultado, sus acciones se dispararon.
Esas son dos cosas simples que un inversor en tecnología puede tener en cuenta al elegir una acción. Busque empresas con GCI exitosas. Y asegúrese de que las empresas estén generando un crecimiento de ingresos de alrededor del 20 por ciento.
Sin embargo, vale la pena recordar que el crecimiento de los ingresos es solo un indicador de alta calidad. Es un resultado, no una causa. Si desea identificar un buen stock desde el principio, necesita saber qué causa la alta calidad. Según Mahaney, hay cuatro impulsores clave.
Exploraremos cada uno de estos a continuación para que sepa exactamente lo que debe estar buscando.
Impulsores clave del crecimiento de los ingresos en las inversiones en tecnología
¿Cuáles son los primeros impulsores clave del crecimiento? Los dos primeros impulsores clave del crecimiento de los ingresos son la innovación de productos y el mercado direccionable total. Los otros dos son la orientación al cliente y la buena gestión.
Veamos los dos primeros impulsores clave del crecimiento de los ingresos: la innovación de productos y el mercado direccionable total.
Comencemos con la innovación de productos, que es un poco más fácil de entender e identificar. Lo mejor de ser un inversor en acciones tecnológicas es que probablemente ya seas un consumidor de muchas de estas empresas.
Puede detectar la innovación de productos por sí mismo y puede experimentar los beneficios directamente. Piense en el lanzamiento anual de un iPhone nuevo y mejorado, por ejemplo, o en el lanzamiento del Kindle de Amazon. Los beneficios de estas innovaciones son claros.
Otra ventaja de la innovación de productos es que tiende a ser un «delito repetible». Una empresa que presenta un par de productos impresionantes suele ser capaz de producir más.
¿Por qué la innovación es algo bueno? Los productos innovadores y emocionantes pueden generar nuevas fuentes de ingresos, así como mejorar las existentes. Y más ingresos significa mejores existencias.
Pasemos al segundo impulsor del crecimiento de los ingresos: mercado direccionable total, o TAM para abreviar. Al igual que la innovación de productos, TAM debe estar en la mente de un inversor al elegir acciones.
Un TAM grande significa una mayor oportunidad para el crecimiento de los ingresos por primas, así como un aumento en la escala con los beneficios asociados. Por ejemplo, cuando una empresa crece a una escala significativa, es más probable que tenga fosos competitivos, en otras palabras, una ventaja única sobre sus rivales. Esencialmente, la empresa con escala es la ganadora. Y todo comienza con tener un gran TAM.
Una vez más, podemos usar Netflix como ejemplo de una empresa que lo hizo bien. Netflix comenzó como un servicio de alquiler de DVD. Luego introdujo el streaming, una emocionante innovación de producto que también incrementó el TAM de la empresa. Netflix pudo expandirse internacionalmente.
Y continúa expandiéndose, gracias al auge mundial de los teléfonos inteligentes. Cada vez más personas usan su teléfono inteligente como pantalla principal, por lo que hay razones para ser optimistas sobre la expansión del mercado potencial de Netflix aún más.
Hay varias formas en que una empresa puede aumentar su TAM y no siempre son fáciles de identificar. Pero una presencia internacional significativa siempre es una buena señal. Google se destacó desde el principio debido a su éxito en los mercados internacionales.
La orientación al cliente y la buena gestión para invertir en tecnología
Ahora sabe sobre innovación de productos y TAM. ¿Qué más debe tener en cuenta cuando elige una empresa para invertir en tecnología? Echemos un vistazo a dos factores más a tener en cuenta.
Primero, considere el valor para los clientes. ¿Está la empresa centrada en el cliente y no en el inversor? Si la respuesta es «sí», podría estar en un ganador.
Las empresas que anteponen a los clientes tienden a tener más éxito a largo plazo. Esa es una de las razones por las que Amazon venció a eBay y se convirtió en una oportunidad de inversión mucho mejor. En el pasado, eBay solía ser el rey del comercio minorista en línea. Pero fue Amazon, no eBay, el que estaba dispuesto a sacrificar las ganancias y defraudar las expectativas de los inversores para beneficiar al cliente. El lanzamiento de Prime en 2005 es solo un ejemplo del enfoque centrado en el cliente de Amazon.
Si bien puede haber parecido arriesgado, la estrategia valió la pena a largo plazo. Amazon tomó la corona de eBay para convertirse en el nuevo rey indiscutible del comercio minorista en línea, así como en una perspectiva de inversión superior.
Pasemos al impulsor clave número cuatro.
¿Quién es responsable del espíritu y la visión de una empresa? Así es, la gestión. Con un buen equipo en la parte superior, también obtendrá un buen stock.
E identificar una buena gestión es más fácil de lo que piensa. Hay algunos signos simples y reveladores que los inversores pueden tener en cuenta. Es un buen augurio cuando la empresa está dirigida por el fundador, por ejemplo. El equipo de gestión de una empresa de tecnología debe tener buenos antecedentes tecnológicos. E, idealmente, los líderes también tienen lo siguiente: un historial exitoso, enfoque a largo plazo, talento para la innovación de productos y una obsesión con la satisfacción del cliente.
¿Puedes pensar en un equipo de una empresa de tecnología que cumpla todos esos requisitos? Ding, ding: ¡es Amazon otra vez!
También hay un factor extra que puede sorprenderte. ¿Recuerdas Burning Man, el festival del que hablamos al principio? Mahaney ha notado una correlación interesante entre la asistencia del CEO al festival en el desierto de Nevada y la excelencia de la empresa tecnológica. Los directores ejecutivos de Amazon, Google, Apple, Facebook y Tesla han asistido a Burning Man al menos una vez.
¿Coincidencia? Tal vez tal vez no. Pero dejando de lado la asistencia al festival, no se puede negar que todas estas empresas deben gran parte de su éxito a un gran liderazgo. Y un gran liderazgo suele ser un fuerte indicador del buen desempeño de las acciones.
Aplicar la lógica lo ayudará a elegir mejores acciones tecnológicas
Ahora conoce los cuatro impulsores clave del crecimiento de los ingresos: innovación de productos, mercado direccionable total, enfoque en el cliente y administración sólida. Es bueno sentirse seguro de algo y tener un cierto grado de confianza al elegir acciones, ¿verdad?
Pero recuerde, como ya hemos visto, invertir en acciones tecnológicas no es una ciencia. Siempre va a haber cierta incertidumbre. Esto es especialmente cierto para los marcos de valoración. Pueden ser útiles hasta cierto punto cuando selecciona acciones, pero no sobreestime su importancia. Después de todo, la valoración es un intento de predecir el futuro: pronosticar ingresos y flujos de efectivo en un mundo donde todo puede cambiar de la noche a la mañana.
Solo piense en el impacto de COVID-19, por ejemplo. Muchas valoraciones de flujo de efectivo descontado de enero de 2020 resultaron ser inexactas solo un mes después, cuando la pandemia comenzó a causar estragos en todo el mundo.
También podemos usar Uber como caso de estudio. En 2019, Uber sufrió una pérdida neta sin precedentes de 8600 millones de dólares. Pero a principios de 2021, el precio de las acciones de Uber se disparó; cotizó hasta un 300 por ciento en un año. Y, sin embargo, a pesar de este cambio drástico, Wall Street todavía no es optimista sobre la rentabilidad de Uber, al menos a corto plazo. Con tanta incertidumbre, muchas valoraciones de acciones tecnológicas pueden verse esencialmente como «valoraciones de fantasía».
Eso no significa que tengamos que olvidarnos por completo de las valoraciones. Pero los inversores deben tener cuidado con su enfoque: pensar en la lógica en lugar de las matemáticas. La pregunta principal que debe hacerse es: «¿La valoración actual parece más o menos razonable?» Más o menos No busques respuestas precisas.
Cuando esté considerando la valoración, mire las ganancias de la compañía. Para una empresa de altos ingresos, intente evaluar si el crecimiento es sostenible. Si la empresa tiene ganancias mínimas, por otro lado, considere si hay evidencia de que la situación mejorará a largo plazo. Por ejemplo, tal vez las ganancias actuales de la empresa se vean afectadas negativamente por grandes inversiones, pero puede ver el potencial futuro.
Incluso una empresa con un múltiplo de precio-beneficio muy alto podría resultar una buena inversión. Amazon y Netflix son ejemplos de esto.
Y si bien las empresas no rentables pueden ser un desafío, aquí también puede aplicar la lógica. Por ejemplo, pregúntese si hay otras empresas con modelos de negocio similares que sean rentables. Evalúe el potencial general de rentabilidad de la empresa en función de su conocimiento del presente.
No puede predecir el futuro, pero puede usar estas pruebas basadas en la lógica. Al hacerlo, es más probable que elija las acciones adecuadas.
Manténgase alejado de las modas pasajeras, investigue y manténgase humilde
Acabas de completar el curso intensivo de acciones de pequeña tecnología: ¡ahora puedes invertir en tecnología con más confianza!
¡Pero espera! Antes de salir corriendo a comprar acciones, he aquí algunas perlas de sabiduría finales.
En primer lugar, no se asuste con una acción tecnológica solo porque parece cara. Cuando compra acciones tecnológicas, también debe tener en cuenta el crecimiento. Con el tiempo, las altas tasas de crecimiento pueden transformar lo que inicialmente era una acción costosa en una acción razonable, lo que la convierte en una inversión que vale la pena.
Y, según Mahaney, todavía hay buenas razones para ser optimistas sobre las acciones tecnológicas. Ha estado analizando acciones tecnológicas durante más tiempo que nadie en Wall Street, casi 25 años, y todavía está entusiasmado con las oportunidades de crecimiento del sector de Internet. Pero también tiene un consejo para cualquiera que sea nuevo en el mundo de las acciones. Si usted es uno de los millones de nuevos inversionistas que compraron acciones durante la crisis del COVID-19, escuche atentamente.
Evite el comercio diario y manténgase alejado de las acciones de memes. Una acción meme es una acción que es popular entre los comerciantes milenarios. Se trata más de exageraciones que de los fundamentos de la empresa.
El comercio diario de este tipo de acciones puede ser divertido. Enero de 2021 fue un momento emocionante para muchos comerciantes. Las acciones de Gamestop se dispararon un 1900 por ciento antes de corregirse a la baja un 90 por ciento el mes siguiente.
Sin embargo, el problema con el comercio es que es esencialmente como apostar en Las Vegas: puede divertirse y ganar dinero, pero también puede perder mucho . Es mucho mejor investigar empresas de alta calidad e invertir en su lugar.
Y eso nos lleva a nuestro punto final: la investigación. Haz tu tarea. Antes de invertir en una empresa de tecnología, evalúela cuidadosamente utilizando los criterios que hemos discutido. Por supuesto, incluso entonces te equivocarás a veces. Le pasa a todo el mundo, incluso a los expertos. Los propios errores de Mahaney le han enseñado a ser humilde y es una actitud que recomienda a cualquier inversor.
Entonces, si crees que has encontrado el próximo Amazon, ¡adelante! Solo investiga, prepárate para algunos posibles baches en el camino y diviértete.
Invertir en tecnología puede ser gratificante, y no solo financieramente. A Mahaney le ha resultado inmensamente satisfactorio observar el crecimiento de la industria tecnológica. Lo que sea que venga después, seguramente será emocionante.
Invertir en tecnología, en bienes raíces o crear activos para tu libertad financiera no es un juego de azar. Elegir de forma profesional entre qué fondos indexados o qué criptomonedas son los más rentables depende de tu formación en finanzas. Si simplemente lo haces por diversión, puedes realizar apuestas online, participar en una partida de póquer, de bingo o de casino para probar fortuna, pero te advertimos que no es una estrategia para ganar dinero, solo para perderlo. Posiblemente, los únicos que ganen en las apuestas deportivas sean los tipsters. Elige bien cómo utilizas tu dinero porque ahorrar, invertir o emprender en el negocio adecuado puede marcar tu vida. Desde esta sección esperamos haberte sido de ayuda aportándote los consejos o resúmenes de los mejores libros de libertad financiera.