Actualizado el martes, 11 octubre, 2022
Buffettology ofrece una perspectiva interna sobre las técnicas de inversión de Warren Buffett, revelando ciertas estrategias por primera vez. Desde aprender cuándo comprar acciones hasta identificar los negocios más rentables, Buffettology ofrece consejos y métodos detallados del inversor más famoso del mundo. Aquí te resumimos sus principales consejos pero desde este enlace, puedes acceder gratis a los mejores libros sobre finanzas. ¿Cómo elegir un buen libro de libertad financiera, criptomonedas y apuestas de inversión inteligente? puedes disfrutar de los mejores audiolibros gratis a través de este enlace y elegir el que necesites para poder escucharlo al completo.
Los mejores tipos de inversiones son los monopolios de consumo. Se trata de empresas que dominan su sector y brindan servicios y productos populares y necesarios. Suele invertir en empresas productoras y en concreto, empresas que producen bienes o empresas con muchas marcas (lo que reduce, a su entender, los riesgos en la inversión). Estas empresas no son tan difíciles de descubrir como podría pensar; algunas de ellas, como Coca-Cola y Procter & Gamble, puede encontrarlas en productos en su refrigerador o gabinete de baño. De hecho, su mejor inversión es la que mejor comprende. Sin embargo, antes de invertir en una empresa, debe verificar que las acciones estén al precio correcto para el tipo de rendimiento que está buscando. También debe prestar especial atención a las ganancias por acción, para asegurarse de que el negocio sea rentable de manera constante. Finalmente, piense siempre como un empresario, no como un especulador de Wall Street.
Aprenda a invertir como el propio maestro Warren Buffett
Warren Buffett es conocido como el «Oráculo de Omaha» por una buena razón. Cuando se trata de elegir inversiones, parece poseer poderes casi sobrenaturales. Durante más de medio siglo, ha seleccionado muchas de las empresas más exitosas y duraderas de Estados Unidos, a menudo comprándolas cuando nadie más lo haría.
Sin embargo, como aprenderá en estos consejos, no hay nada sobrenatural en el método de Buffett. Todo se reduce a un análisis minucioso, familiaridad con la empresa y una perspectiva a largo plazo. Aquí aprenderá algunos consejos del viejo maestro: descubrirá cómo invertir de manera “empresarial”, entender las ganancias y los precios de las acciones y elegir empresas cuyos productos comprenda. Tal vez, solo tal vez, seas tú quien descubra al próximo gran ganador.
En estos consejos aprenderás
- que las ganancias son de vital importancia a la hora de elegir una acción;
- cómo se puede encontrar la mejor inversión en su refrigerador; y
- por qué Warren Buffett no invirtió en Microsoft.
Debe invertir de manera profesional
El gran mentor de Warren Buffett fue un hombre llamado Benjamin Graham. Graham era un estadounidense nacido en Gran Bretaña famoso por un libro llamado Security Analysis : es algo así como un tomo sagrado para generaciones de inversores.
Una de las ideas centrales de Graham era que invertir es más inteligente cuando es más empresarial . Esta idea dio forma a la filosofía del joven Warren Buffett, convirtiéndose en parte esencial de su estrategia de inversión. Sin embargo, ¿qué significa exactamente ser profesional?
Básicamente, significa pensar en las acciones que vas a comprar como un negocio y no como un billete de lotería especulativo. Dado que comprar acciones de una empresa se trata de poseer una parte de ese negocio, este no es un gran salto.
Si estuvieras pensando en comprar un negocio, ¿qué buscarías? Si fuera sabio, querría uno que pudiera brindarle ganancias anuales altas y predecibles, con una cantidad mínima de riesgo.
Imagina que vas a comprar tu farmacia local. Primero, revisaría sus libros para ver si el negocio era rentable de manera constante y si eso podría cambiar o no. Buscaría ver si un gran competidor estaba en el horizonte, o si sus productos seguirían teniendo demanda por un tiempo. Si todo todavía se ve bien, preguntará por el precio.
Luego, compararía el precio de venta con las ganancias anuales de la tienda para ver qué tipo de rendimiento obtendría. Digamos que el precio de la tienda era de $ 100,000 y sus ganancias anuales de $ 20,000 en promedio. Eso sería un rendimiento anual del 20 % de su dinero. A continuación, compararía y vería si un rendimiento del 20 % era lo mejor que podía encontrar. Si lo fue , entonces, y solo entonces, debe hacer una compra. Debe pensar en sus selecciones de acciones exactamente de la misma manera cuidadosa con que se acerca a comprar esta farmacia.
Invertir así también significa reflexionar a largo plazo, como un buen empresario. A diferencia de muchos en Wall Street, Warren Buffett prefiere mantener una acción durante mucho tiempo. Muchos especuladores preferirían obtener, digamos, un rendimiento rápido del 35 %, en lugar de un 20 % anual compuesto durante algunas décadas. Pero al vender sus acciones anticipadamente, incurrirían en impuestos sobre las ganancias de capital, lo que reduciría su rendimiento del 35 % a solo el 25 %. Luego, tendrían que reinvertir, arriesgando inversiones más pobres a medida que mueven su dinero.
Invertir al estilo Warren Buffett significa rendimientos altos y predecibles a largo plazo. Y, la mayoría de las veces, gana el estilo Warren Buffett.
Debe buscar empresas que sean monopolios de consumo
A lo largo de su vida como inversionista, Warren Buffett ha identificado negocios excepcionales y se ha mantenido fiel a ellos a largo plazo. Desde Coca-Cola hasta Hershey’s y Bank of America, ha encontrado oro muchas veces. Si bien muchas personas pueden ver la inversión en acciones como una especie de juego, la suerte tiene muy poco que ver con el éxito de Buffett. En cambio, siempre ha elegido empresas que tienen algo en común. Son los que se conocen como monopolios de consumo.
Entonces, ¿qué es exactamente un monopolio del consumidor? Un buen ejemplo es un puente de peaje. Si quieres cruzar un río y no quieres cruzarlo a nado o usar un bote, tendrás que usar el puente. Quienes cobran el peaje tienen el monopolio de cruzar el río. A menos que haya un puente similar cerca, el puente de peaje atraerá más negocios.
Para saber si una empresa es o no un monopolio del consumidor, Buffett se hace una pregunta: ¿ podría competir con la empresa? Si el dinero no fuera un obstáculo, ¿podría crear un rival para quitarle su participación de mercado? Por ejemplo, ¿podría crear un rival para el Wall Street Journal o Coca-Cola? En ambos casos, la respuesta es no. Los inversores aman su WSJ, mientras que cualquier cafetería, restaurante o tienda de la esquina tiene que almacenar Coca-Cola si no quiere perder ventas.
La gente está comprometida con ambos productos por algo que el estudiante de la Universidad John Hopkins, Lawrence N. Bloomberg, llamó buena voluntad del consumidor en su disertación de 1938. La buena voluntad del consumidor, argumentó, surge a través de un producto superior, conveniencia, empleados corteses, buena publicidad y, a veces, como Coca-Cola, un ingrediente secreto. Tanto el Wall Street Journal como Coca-Cola son monopolios de consumo a prueba de balas.
Los monopolios de consumidores también pueden fabricar sus productos o servicios sin depender demasiado de inversiones continuas en tierras, plantas de fabricación o equipos. Evitan los altos impuestos a la propiedad y los costos de mantenimiento y obtienen mayores ganancias. Tome los cigarrillos Coca-Cola o Marlboro. Una vez que han construido sus fábricas, no hay mucho que necesite actualizar.
Por otro lado, las empresas que requieren grandes inversiones continuas en activos físicos, como, por ejemplo, General Motors, incurren en grandes costos que merman sus ganancias. Para expandirse, necesitan seguir construyendo nuevas plantas y equipos de fabricación. Esto les impide monopolizar su espacio por completo.
¿La línea de fondo? Si desea invertir en grandes ganadores, elija monopolios de consumo.
Hay tres tipos de empresas que realizan las mejores inversiones
Entonces, como acabamos de descubrir, los mejores tipos de inversiones son los monopolios de consumo. Estos negocios son como puentes de peaje, recolectando montañas de ganancias. Pero, ¿qué tipo de negocios generan buenos monopolios de consumo? Al observar la cartera de inversiones de Warren Buffett, es posible distinguir tres tipos diferentes de negocios que encajan en el molde.
El primero de ellos son las empresas que fabrican productos que se desgastan rápidamente o se agotan rápidamente . Estas empresas suelen tener un poderoso reconocimiento de marca y los comerciantes suelen tener que llevar o usar su producto si quieren seguir en el negocio. Esto es especialmente cierto cuando la empresa es la única que ofrece ese producto en particular, por lo que los minoristas no tienen más remedio que comprarlo a un precio determinado por el fabricante.
Coca-Cola es un gran ejemplo de este tipo de negocio. A pesar de todos los imitadores, solo hay una Coca-Cola, y todo buen establecimiento de bebidas tiene que servirla.
El segundo tipo de inversiones que prefiere Buffett son las empresas de comunicaciones , sin las cuales los fabricantes no podrían anunciar sus productos. Proporcionan un servicio continuo y repetitivo por el que los fabricantes tienen que seguir pagando. Pueden ser cadenas de televisión, agencias de publicidad o publicaciones. Para que sus productos lleguen a la mente de los consumidores, los fabricantes deben utilizar el puente de peaje del negocio de las comunicaciones.
El tercer tipo de negocios que interesa a Buffett son aquellos que brindan servicios repetitivos al consumidor que están en constante demanda . Estos servicios a menudo son proporcionados por trabajadores no calificados y no sindicalizados, que son contratados de manera temporal. Esto mantiene los costos bajos y las ganancias altas.
En los EE. UU., Esto incluye empresas como ServiceMaster, que brinda servicios de limpieza, control de plagas, limpieza profesional y cuidado del césped, y H&R Block, que ayuda a las personas a poner en orden sus impuestos. Este tipo de negocios, como todos los mejores monopolios de consumo, requieren poco gasto de capital para mantener las ganancias.
Debe aprender a pensar en las ganancias de la empresa como parte de su inversión
Bien, ahora vamos a ponernos un poco más técnicos.
Una forma en que los inversores evalúan una acción es mirando las ganancias por acción. Obtienes este número dividiendo las ganancias de la empresa por el número de acciones en circulación. Entonces, si una empresa tiene ganancias de $ 7,6 mil millones y tiene 3,98 mil millones de acciones en circulación, dividiría 7,6 mil millones por 3,98 mil millones para llegar a una ganancia por acción de $ 1,91.
Para la mayoría de los inversores, si este número está creciendo, es una buena señal, ya que significa que la empresa es rentable. Pero a menos que esas ganancias se paguen como dividendos, la mayoría de los inversores no sentirán que esas ganancias son asunto suyo.
Warren Buffett, sin embargo, no es la mayoría de los inversores. Piensa en las ganancias de la empresa de una manera muy poco ortodoxa. Si invierte en una empresa, cree que las ganancias de la corporación son suyas , en proporción a la cantidad de acciones que posee. Entonces, por ejemplo, si posee 100 acciones de una empresa y la empresa gana $ 5 por acción, entonces cree que acaba de ganar $ 500.
Buffett cree que una empresa puede retener y reinvertir las ganancias de manera rentable o pagarlas como dividendos. De cualquier manera, esas ganancias deberían beneficiar directamente al accionista. Debido a esta creencia, Buffett tiene un interés especial en lo que la gerencia elige hacer con las ganancias. Y si es un inversor serio, también debería hacerlo.
A diferencia de muchos inversores de Wall Street, Buffett prefiere que las empresas retengan sus ganancias en lugar de pagarlas como dividendos. Razona que si una empresa paga dividendos, los inversores tendrán que pagar impuestos sobre las ganancias de capital y perder parte de sus ganancias.
Por otro lado, si la empresa puede reinvertir las ganancias de manera rentable y aumentar el valor subyacente de la empresa, esto debería reflejarse en el precio de las acciones. Los inversores pueden continuar manteniendo una acción que aumenta de valor durante muchos años.
Tome el propio negocio de Buffett, el holding multinacional Berkshire Hathaway. A principios de los años ochenta, la empresa cotizaba a 500 dólares la acción. ¡Hoy, vale más de $ 400,000 por acción ! Esto se debe a que Buffett pudo reinvertir las ganancias retenidas y aumentar el valor de la empresa. Berkshire Hathaway nunca ha pagado un solo dividendo.
Dado que las ganancias son una parte tan vital de su inversión, es importante contar con una administración confiable y competente. Si la empresa retiene sus ganancias, debería ver si las emplea de manera rentable o si las despilfarra en costosas locuras. Si es lo último, entonces debe correr a una milla del negocio y las acciones.
El precio de las acciones y la tasa de rendimiento son criterios importantes a la hora de elegir inversiones
En el pensamiento de Warren Buffett, el precio que paga por una acción es crítico.
Eso puede parecer obvio, pero muchos inversores lo olvidan y simplemente compran acciones a cualquier precio, con la esperanza de que suban de valor. Eso es especular, en lugar de invertir. Para invertir como Warren Buffett, debe comprar las acciones adecuadas al precio adecuado .
Esto se debe a que el precio que paga determina la tasa de rendimiento. Por ejemplo, si paga $ 100 por una acción y las ganancias por acción son $ 20, entonces su tasa de rendimiento es del 20 por ciento. Sin embargo, si paga $ 200 por las mismas acciones, su tasa de rendimiento se reduce al 10 por ciento, y así sucesivamente. En pocas palabras, cuanto más alto es el precio de las acciones, menor es la tasa de rendimiento, y cuanto más bajo es el precio de las acciones, mayor es la tasa de rendimiento.
Por lo tanto, es vital que compre una acción cuando el precio sea adecuado para el tipo de rendimiento que está buscando. Pero para determinar la tasa de rendimiento, deberá poder predecir razonablemente las ganancias futuras de la empresa.
Tomemos un ejemplo de la propia carrera inversora de Buffett. En 1979, comenzó a comprar acciones de una empresa llamada General Foods. En total, compró 4 millones de acciones a un precio promedio de 37 dólares por acción.
Al mirar hacia atrás en su historia reciente, Buffett pudo ver que las ganancias por acción de General Foods, o EPS, habían estado creciendo de manera constante a una tasa promedio anual del 8,7 por ciento. En el momento en que compró las acciones de la empresa, el BPA era de 4,65 dólares. Entonces, en el próximo año, si no hubiera un gran desastre, podría predecir razonablemente que las ganancias de la compañía crecerían a $ 5.05 por acción. Esto significa que, como pagó $ 37 por acción, obtendría una tasa de rendimiento inicial del 13,6 por ciento.
En realidad, Buffett había sido conservador con sus predicciones: General Foods pasó a tener un BPA de $ 5,12. Pero sus cálculos dieron una muy buena idea del tipo de rendimiento que podía esperar.
Si realmente desea elegir buenas inversiones que brinden rendimientos altos y constantes, definitivamente deberá considerar el precio de las acciones junto con el EPS. Es una fórmula crucial.
Solo debe invertir en lo que realmente comprende
Cuando le pregunten a Warren Buffett sobre Bill Gates, se entusiasmará con el cofundador de Microsoft. Cree que es una de las mentes más inteligentes y creativas del mundo empresarial. Dirá que Microsoft es una empresa brillante. Pero debido a que el software de computadora no es su fuerte, no puede invertir en la empresa. No está dentro de lo que él llama su círculo de competencia.
Ésta es una idea importante. Cuando invierte, debe comprender en qué se está metiendo. Quizás, a diferencia de Buffett, la tecnología esté en su círculo de competencia. En ese caso, podría invertir cómodamente en Microsoft o Apple, por ejemplo. De lo contrario, debe comenzar con productos o servicios con los que esté familiarizado.
Por ejemplo, puede anotar lo que compra en el supermercado o revisar el mueble del baño o el refrigerador. ¿Qué encuentras ahí? ¿En qué restaurantes comes con regularidad? Muchas de las mejores inversiones de Warren Buffett han sido en empresas que fabrican productos simples y populares, como Gillette, Kraft Foods y McDonald’s.
Luego, cuando haya encontrado algunas empresas que realmente «consigue», es hora de hacer una investigación más detallada. Hay muchos recursos gratuitos que le permiten leer sobre las finanzas, la administración y las noticias relevantes de la empresa.
A menudo, puede leer el informe anual de una empresa en su sitio web, o puede llamar y solicitar una copia. Puede encontrar información financiera clave en recursos como Value Line y Moody’s , a los que se puede acceder en línea e impresos. A partir de publicaciones como esta, puede determinar algunas de las métricas clave que hemos discutido aquí, como las ganancias anuales y EPS, que son tan cruciales para el enfoque de inversión de Warren Buffett.
Además de la información financiera, es importante investigar la gestión de la empresa. Al indagar en historias de noticias antiguas y hacer un poco de trabajo de detective privado, pronto debería construir una buena imagen de ellas. Si parecen confiables, competentes y tienen un enfoque a largo plazo orientado a los accionistas, entonces usted podría estar en algo bueno. Por ejemplo, ¿tomaron decisiones comerciales pragmáticas cuando los tiempos eran difíciles? ¿O malgastaron las ganancias de la empresa en empresas fallidas?
Si puede encontrar un monopolio del consumidor cuyo producto realmente comprenda, que tenga un EPS en crecimiento y que tenga una administración que parezca sólida, entonces es posible que haya encontrado algo en lo que el propio Warren Buffet podría invertir. ¿Está listo para dar el siguiente paso?